Beursplatform eToro publiceert een nieuw kwartaalonderzoek onder particuliere beleggers. Technologie blijft de populairste sector, maar de focus verschuift. In Europa en Nederland letten beleggers meer op winst, kasstromen en de impact van nieuwe regels. Die keuze past bij Europese digitalisering en de gevolgen voor het bedrijfsleven.
Tech blijft voorkeurssector
Beleggers zien technologie nog steeds als motor van groei. Cloudsoftware, cybersecurity en digitale infrastructuur blijven onmisbaar voor bedrijven. De vraag naar betrouwbare systemen en dataoplossingen groeit, ook in sectoren als zorg, energie en mobiliteit. Dat maakt tech voor veel portefeuilles een vaste kern.
In Nederland en de rest van Europa speelt de vraag naar veilige dataopslag en efficiënte algoritmen een grote rol. Organisaties willen processen automatiseren, maar wel met grip op kosten en risico’s. Daardoor winnen bedrijven met duidelijke producten en een helder verdienmodel terrein. Het gaat minder om beloftes en meer om bewezen gebruik.
eToro ziet in zijn onderzoek dat particuliere beleggers zich hierop aanpassen. Zij verschuiven geld binnen de technologiesector, in plaats van er massaal uit te stappen. Dat laat zien dat het thema technologie breed wordt gedragen. De nadruk ligt wel op kwaliteit en voorspelbaarheid.
Aandacht voor winst en kasstroom
Door hogere rentes weegt winstgevendheid zwaarder mee. Waarderingen van snelgroeiende, maar verlieslatende spelers staan onder druk. Beleggers kijken daarom scherper naar vrije kasstroom, marges en balanssterkte. Bedrijven die dividend betalen of eigen aandelen inkopen vallen extra op.
In Europa speelt nog iets mee: geopolitieke en leveringsrisico’s. Productie dichter bij huis en transparante toeleveringsketens worden belangrijker. Dat helpt aanbieders van industriële software en automatisering, die direct bijdragen aan efficiëntere fabrieken. Het maakt de winst minder afhankelijk van één markt of leverancier.
Voor Nederlandse beleggers telt ook de fiscale en juridische duidelijkheid. Bekende regels binnen de EU en de eurozone verlagen het risico op onverwachte kosten. Daardoor krijgen Europese techbedrijven met stabiele cashflows meer aandacht. Het past bij een selectie op kwaliteit in plaats van puur op groei.
AI en chips trekken kapitaal
Kunstmatige intelligentie blijft een speerpunt, maar met een andere blik. Niet elk AI-project telt; oplossingen die kosten besparen of omzet verhogen, krijgen prioriteit. Dat geldt voor generatieve AI in klantenservice, maar ook voor voorspellende algoritmen in onderhoud. De vraag is steeds: levert het aantoonbaar waarde op?
Halfgeleiders staan centraal door de vraag naar rekenkracht. Europese spelers in de keten, zoals toeleveranciers van chipmachines en ontwerpsoftware, profiteren mee. In Nederland is de chipindustrie essentieel voor datacenters en AI-workloads. Tegelijk blijft de cyclus van chips grillig, wat discipline bij instapmomenten vraagt.
Ook datacenters en energievoorziening komen in beeld. AI vraagt veel stroom en koeling, wat de locatiekeuze in Europa beïnvloedt. Nederlandse en Scandinavische hubs winnen terrein door netwerk en klimaat. Beleggers volgen daarom niet alleen software, maar ook de onderlaag van infrastructuur.
Europese regels bepalen speelveld
Nieuwe Europese wetten sturen het verdienmodel van digitale platforms. De Digital Services Act en Digital Markets Act zetten grenzen aan data-gebruik en marktmacht. Dat kan advertentie-inkomsten en appstore-tarieven beïnvloeden. Het vergroot tegelijk de vraag naar privacy-vriendelijke systemen en meetbare compliance.
De AI-verordening (AI Act) wordt stapsgewijs van kracht en legt eisen op aan hoge-risico-toepassingen. Voor aanbieders betekent dit documentatie, testen en toezicht op algoritmen. Leveranciers van tooling voor modelbeheer en datakwaliteit zien daardoor extra kansen. Bedrijven die dit vroeg op orde hebben, beperken boeterisico’s en vertraging.
De AI-verordening (AI Act) deelt AI-toepassingen in risicoklassen in en stelt strengere eisen aan hoge-risicosystemen in de EU.
Daarnaast dwingt NIS2 strengere beveiliging af bij vitale bedrijven en hun keten. Dat maakt cybersecurity-oplossingen en versleuteling belangrijker in aanbestedingen. Onder de AVG blijven dataminimalisatie en bewaartermijnen leidend. Op het moment van schrijven is de verwachting dat handhaving strenger wordt, wat de vraag naar robuuste software vergroot.
Rente en waardering sturen keuzes
Met rentes boven het niveau van de afgelopen jaren verandert de rekenlat. Toekomstige winsten worden zwaarder verdisconteerd, waardoor kwaliteit wint. Beleggers zoeken daarom naar technologiebedrijven die nu al rendement tonen. Dat verkleint de afhankelijkheid van kapitaalmarkten.
In de VS zijn waarderingen in delen van tech opgelopen, wat selectiviteit vraagt. Europese alternatieven met vergelijkbare producten kunnen dan aantrekkelijk zijn. Denk aan software voor industrie, betalingen en cybersecurity. Het spreiden over regio’s en subsectoren helpt koersschokken op te vangen.
Tegelijk ondersteunen publieke investeringen de Europese digitalisering. De Europese Chipswet en nationale innovatieprogramma’s versterken productie en R&D. Voor het bedrijfsleven biedt dat meer zekerheid over aanbod en talent. Beleggers volgen die geldstromen om structurele groei te vinden.
Praktische gevolgen voor beleggers
De technologiesector blijft belangrijk, maar vraagt fijnmazige keuzes. Winst, kasstroom en naleving van EU-regels worden zwaarder meegewogen. AI en halfgeleiders blijven kansrijk, mits de waarde aantoonbaar is. Infrastructuur en beveiliging vormen daarbij de minder zichtbare, maar stabiele basis.
Voor Nederlandse en Europese beleggers geldt: let op regelgeving en uitvoeringskosten. Controleer of een bedrijf klaar is voor de AI Act, DSA/DMA, NIS2 en AVG. Tools voor datagovernance en veilige softwareketens zijn geen luxe, maar noodzaak. Wie dat begrijpt, verkleint risico’s in snel veranderende markten.
Tot slot helpt het om cycli te respecteren. Spreid over subsectoren zoals software, chips, infrastructuur en security. Gebruik waardering en winstgevendheid als kompas, niet alleen groeiverhalen. Zo sluit de portefeuille beter aan op de verschuivende focus die eToro in de markt ziet.